Дивиденды могут выплачиваться не только в денежной форме, но и в виде дополнительных акций эмитента (так называемые дивиденды акциями или stock dividends). Такой способ распределения прибыли имеет свои особенности как с точки зрения корпоративной политики, так и с точки зрения налогового законодательства РФ.

Что такое дивиденды акциями?

Дивиденд акциями – это начисление акционерному обществу дополнительных акций своим акционерам в proporции к их текущей доле в уставном капитале. Например, если компания объявляет дивиденд в размере 10 % акциями, то каждый акционер получает 0,10 новой акции за каждую уже принадлежащую ему акцию.

Основные причины выбора такой формы выплаты:

• Сохранение денежных средств компании для инвестиций или погашения долга;
• Повышение ликвидности акции за счёт увеличения числа обращающихся бумаг;
• Сигнал рынку о уверенности в будущих перспективах компании.

Налоговое положение дивидендов акциями для физических лиц

В российском налоговом кодексе (НК РФ) доход в виде дивидендов облагается налогом на доходы физических лиц (НДФЛ) в момент их фактического получения. Однако важно distinguировать два случая:

Дивиденды, выплаченные деньгами

Полученные денежные средства считаются доходом и облагаются НДФЛ:

• Резиденты РФ – ставка 13 % (с 2021 года);
• Нерезиденты – ставка 15 % (с 2021 года).

Дивиденды, выплаченные акциями

Согласно пункту 1 статьи 214 НК РФ, получение акций в качестве дивиденда не считается доходом в момент их начисления. Налог возникает только при последующей реализации этих акций. При этом:

• Стоимость полученных акций определяется по рыночной цене на дату начисления дивиденда (или по цене закрытия торгов в этот день);
• Эта стоимость увеличивает стоимость приобретения (базу) исходных акций, от которой будет рассчитываться налог при их продаже;
• Если акционер позже продаёт полученные акции, налог рассчитывается от разницы между ценой продажи и увеличенной базой (т.е. от реальной прибыли).

Таким образом, дивиденд акциями откладывает налоговое бремя до момента реализации полученных ценных бумаг.

Налоговое положение для юридических лиц

Для организаций дивиденды, полученные в любой форме (денежные или акции), подлежат налогообложению налогу на прибыль организаций (НПО) согласно статье 284 НК РФ:

• Если получатель является российской организацией и доля участия в выплачивающей компании составляет более 50 % и держится непрерывно не менее 365 дней, дивиденды освобождаются от налога на прибыль (ставка 0 %);
• Во всех остальных случаях дивиденды облагаются по общей ставке налога на прибыль – 20 %.

При получении дивидендов акциями база для расчёта налога на прибыль определяется аналогично физическим лицам – по рыночной стоимости акций на дату начисления.

Пример расчёта налога при дивидендах акциями

Исходные данные:

• Акционер владеет 1 000 акций компании X по цене покупки 100 ₽ за акцию (общая стоимость – 100 000 ₽);
• Компания объявляет дивиденд акциями в размере 5 % (то есть 50 новых акций);
• Рыночная цена акции X на дату начисления дивиденда – 120 ₽;
• Через год акционер продаёт все акции (исходные + полученные) по цене 150 ₽ за акцию.

Шаг 1. Определяем стоимость полученных акций: 50 акций × 120 ₽ = 6 000 ₽.

Шаг 2. Увеличиваем базу приобретения исходных акций: исходная база 100 000 ₽ + 6 000 ₽ = 106 000 ₽.

Шаг 3. Рассчитываем доход от продажи: всего акций после начисления = 1 000 + 50 = 1 050 акций;
доход от продажи = 1 050 × 150 ₽ = 157 500 ₽.

Шаг 4. Налогооблагаемая прибыль: 15###0 ₽ = 51 500 ₽.

Шаг 5. НДФЛ для резидента (13 %): 51 500 ₽ × 0,13 = 6 695 ₽.

Если бы дивиденд был выплачен деньгами в размере 6 000 ₽, налог уплатился бы сразу: 6 000 ₽ × 0,13 = 780 ₽, а база приобретения осталась бы 100 000 ₽, и при продаже прибыль составила бы (1 050 × 150 ₽) – (1 000 × 100 ₽ + 6 000 ₽) = 57 500 ₽, налог – 7 475 ₽. Таким образом, выплата акциями откладывает налог, но в итоге может привести к большему налогу из‑за роста цены акции.

Последние изменения в законодательстве (2024‑2026 гг.)

В 2024 году был принят Федеральный закон № XXX‑ФЗ, который повысил ставку налога на дивиденды для нерезидентов с 15 % до 35 % (при условии, что получатель не пользуется льготами по международным договорам). Это изменение влияет на привлекательность инвестиций в российские акции для иностранных инвесторов, но не меняет порядок налогообложения дивидендов акциями – они всё ещё не облагаются в момент начисления.

Кроме того, в 2025 году уточнены правила определения рыночной стоимости акций для целей налогообложения: теперь используется средневзвешенная цена торгов за день, а не цена закрытия, что снижает возможные расхождения при расчёте налоговой базы.

Практические рекомендации для инвесторов

1. Вести учёт всех начисленных акций-дивидендов с указанием даты начисления и рыночной цены на этот день – это понадобится для корректного расчёта базы при последующей продаже.
2. Оценивать альтернативную стоимость удержания денежных средств: если компания предлагает дивиденд акциями, сравните ожидаемый рост цены акции с альтернативным доходом от размещения полученных денежных средств.
3. Учитывать налоговые последствия при планировании продажи: если планируется реализация акций в ближайшее время, возможно, более выгодно получить дивиденд деньгами и сразу уплатить налог, чем откладывать его на будущий период.
4. Для нерезидентов следить за изменениями в ставке 35 % и возможностью применения льгот по международным договорам о двойном налогообложении.

Дивиденды акциями представляют собой эффективный инструмент для компаний, желающих сохранить денежные средства, одновременно вознаграждая акционеров. С точки зрения налогообложения в РФ такие дивиденды не облагаются налогом в момент получения, а налог возникает только при их последующей реализации. Это позволяет инвесторам откладывать налоговое бремя, но требует тщательного учёта базы приобретения и учёта возможного роста налога из‑за изменения рыночной стоимости акций. Понимание этих механизмов помогает принимать более обоснованные инвестиционные решения и оптимизировать налоговую нагрузку.