Выплата дивидендов в виде дополнительных акций компании называется дивидендными акциями или дивидендом в форме акций (англ. stock dividend). Такая форма распределения прибыли позволяет акционерам увеличить свою долю в уставном капитале без получения наличных средств.

Что такое дивиденд в форме акций?

Дивиденд в форме акций – это начисление новыми акциями компании вместо (или дополнительно к) денежным выплатам. При этом:

• Количество новых акций определяется пропорционально текущему пакету акций акционера;
• Общая стоимость уставного капитала компании увеличивается, но рыночная цена каждой акции обычно корректируется вниз пропорционально увеличению числа акций;
• Для акционера такой дивиденд не меняет его процентную долю в компании, если не учитывать возможное изменение рыночной цены.

Как происходит начисление и выплата?

1. Решение совета директоров. Совет предлагает размер дивиденда в акциях (например, 0,05 новой акции за каждую имеющуюся).
2. Утверждение на общем собрании акционеров. Акционеры голосуют за предложение; после одобрения фиксируется дата отсечки (record date).
3. Формирование списка акционеров. На дату отсечки составляется реестр владельцев акций, которым будут начислены новые бумаги.
4. Начисление новых акций. В указанный день (обычно через несколько дней после отсечки) брокер или регистратор зачисляет новые акции на счета акционеров пропорционально их доле.
5. Корректировка цены. После начисления цена акции на бирже обычно снижается на величину, эквивалентную выплаченному дивиденду в акциях (так называемый дивидендный гэп).

Преимущества и недостатки дивидендов в форме акций

Преимущества

• Сохранение денежных средств компании для реинвестирования, погашения долга или других целей;
• Возможность увеличить ликвидность акции за счёт роста числа обращающихся бумаг;
• Для инвестора – получение дополнительной доли в компании без необходимости продавать часть портфеля.

Недостатки

• Диллюция (размывание) прибыли на акцию – показатель EPS (earnings per share) может снизиться;
• Короткосрочное падение рыночной цены акции (дивидендный гэп) может вызвать тревогу у краткосрочных трейдеров;
• Не все инвесторы предпочитают получать дивиденды в неликвидной форме; некоторые могут сразу продать полученные акции.

Налогообложение дивидендов в форме акций

В российском законодательстве дивиденды, выплаченные в виде акций, рассматриваются как доход в натуральной форме. Налог удерживается в момент их реализации (продажи) или при получении денежного эквивалента, если компания предоставляет такую возможность. Конкретные ставки и порядок удержания зависят от:

• Статуса налогоплательщика (резидент/нерезидент);
• Срок владения акциями (льготный период для долгосрочных инвесторов);
• Наличия соглашений об избежании двойного налогообложения.

Рекомендуется уточнять детали у своего брокера или налогового консультанта, поскольку практика может различаться в зависимости от типа акций (обыкновенные, привилегированные) и особенностей эмитента.

Примеры из практики

Некоторые крупные компании периодически используют дивиденды в форме акций:

1. Apple Inc. – в 2012 году объявила о распределении дополнительных акций в размере 7‑к‑1 сплита, что фактически эквивалентно крупному stock dividend.
2. Газпром нефть – в отдельные годы выплачивала промежуточные дивиденды акциями дочерних структур.
3. Сбербанк – в рамках программ лояльности иногда начислял акции сотрудникам и акционерам как часть дивидендной политики.

Как инвестору отслеживать такие выплаты?

• Следить за объявлениями советов директоров и рекомендациями по дивидендной политике в официальных пресс‑релизах эмитента;
• Проверять дату отсечки (record date) и дату выплаты (payment date) в календаре корпоративных событий;
• Использовать торговые терминалы или сервисы брокеров, которые помечают stock dividend отдельным типом выплаты;
• После начисления проверять изменение количества акций в портфеле и корректировку средней цены покупки.

Дивиденды, выплаченные в виде дополнительных акций компании, представляют собой альтернативный способ распределения прибыли, позволяющий компании сохранять денежные средства, а акционерам – увеличивать свою долю в уставном капитале. Называются такие выплаты дивидендными акциями или дивидендом в форме акций (stock dividend). Понимание механизма их начисления, влияния на цену акции и налоговых последствий помогает инвестору принимать более обоснованные решения при построении дивидендного портфеля.