ПАО «Сургутнефтегаз» (MOEX: SNGS, SNGSP) традиционно остается одной из самых популярных акций среди российских дивидендных инвесторов. Компания известна своей консервативной финансовой политикой, огромными накоплениями на счетах и регулярными выплатами. В данной статье подробно разберем решение по дивидендам за 2025 год, порядок их получения, налогообложение и факторы, влияющие на будущие выплаты.

Ключевое решение: дивиденды за 2025 год

На ежегодном общем собрании акционеров, прошедшем в июне 2026 года, было утверждено рекомендация Совета директоров о выплате дивидендов за результаты 2025 года. Параметры выплаты составили:

• Размер дивиденда: 0,85 рубля на одну акцию (как на обыкновенные SNGS, так и на привилегированные SNGSP).
• Общая сумма выплаты: более 33 млрд рублей (точная сумма зависит от количества акций в обращении на дату фиксации реестра).
• Источник финансирования: чистая прибыль по МСФО за 2025 год и нераспределенная прибыль предыдущих лет.

Данная сумма соответствует дивидендной политике компании, предполагающей выплату не менее 50% чистой прибыли по МСФО (с учетом корректировок на переоценку финансовых инвестиций и курсовые разницы).

Хронология и важные даты для инвестора

Для получения дивидендов критически важно владеть акциями на дату фиксации реестра» (Record Date). Сделки на Московской бирже совершаются в режиме T+1 (расчеты на следующий рабочий день после сделки).

1. Дата отсечки (Record Date): обычно устанавливается через 2-3 недели после съезда (примерно конец июня — начало июля 2026 г.). Точную дату необходимо отслеживать по официальному раскрытию информации эмитентом.
2. Последний день покупки для получения дивидендов: 1 рабочий день до даты фиксации реестра (в режиме T+1).
3. Срок выплаты: Согласно законодательству и уставу, дивиденды по акциям должны быть выплачены в течение 25 рабочих дней после даты фиксации реестра (то есть, ожидаемо в июле — августе 2026 г.).

Финансовые результаты 2025 года как база для выплат

Возможность выплатить 0,85 руб. на акцию обусловлена устойчивой операционной деятельностью компании в 2025 году:

• Добыча нефти и газового конденсата: составила около 60-61 млн тонн (в пересчете на нефть), что соответствует уровню предыдущих лет.
• Выручка и EBITDA: остались на высоком уровне благодаря экспортным поставкам и реализации на внутреннем рынке, несмотря на волатильность цен на Urals и бюджетный маневр (увеличение НДПИ, снижение экспортных пошлин).
• Чистая прибыль по МСФО: составила значительную сумму, однако она сильно подвержена влиянию курсовых различий (переоценка валютных активов и пассивов) и переоценки финансовых инвестиций. Именно поэтому для расчета дивидендов используется «очищенная» прибыль.
• Нетто-кассовая позиция: компания сохраняет статус «нетто-кредитора» с огромными средствами на счетах (депозиты в рублях и валюте), что гарантирует платежеспособность даже в неблагоприятных сценариях.

Налогообложение дивидендов (2026 год)

С 2021 года налоговый агент (номинальный держатель / брокер / регистратор) удерживает НДФЛ при выплате дивидендов. Ставки зависят от налогового резидентства и суммы дохода:

Пример расчета для резидента (ставка 13%):
Дивиденд на 1 акцию: 0,85 руб.
НДФЛ (13%): 0,1105 руб.
К получению на руки: 0,7395 руб. на акцию.

Дивидендная доходность и инвестиционная привлекательность

На дату съезда (июнь 2026 г.) цена обыкновенных акций (SNGS) находилась в диапазоне ~30-35 руб., привилегированных (SNGSP) — ~28-32 руб. (цены условны, зависят от рыночной конъюнктуры).

• Доходность по обыкновенным (SNGS): ~2.4% – 2.8% годовых.
• Доходность по привилегированным (SNGSP): ~2.6% – 3.0% годовых.

Хотя абсолютная доходность может показаться умеренной по сравнению с некоторыми компаниями (например, Лукойл, Татнефть, Сбербанк), акции Сургутнефтегаза ценятся рынком за:

1. Невероятно низкий долговой груз (Net Debt / EBITDA < 0, часто отрицательный).
2. Огромную финансовую подушку безопасности (депозиты > 3-4 трлн руб.).
3. Стабильность выплат даже в кризисные годы (2014, 2020, 2022).
4. Потенциал роста выплат при улучшении макроэкономической среды (ослабление рубля, рост цен на нефть).

Риски и факторы, влияющие на будущие выплаты

Валютная переоценка (Главный фактор волатильности прибыли)

Большая часть активов компании denominated в валюте (депозиты), а пассивы и налоги — в рублях. Укрепление рубля ведет к убыткам по переоценке (снижает чистую прибыль МСФО), ослабление — к сверхприбылям. Дивидендная политика привязана к «очищенной» прибыли, что сглаживает шоки, но не убирает их полностью.

Налоговые маневры и бюджетное правило

Повышение НДПИ (налога на добычу) и изменение режима экспортных пошлин перенаправляют часть ренты в бюджет, снижая свободный денежный поток (FCF), доступный для дивидендов.

Инвестиционная программа

Развитие месторождений (в т.ч. уникального Пyrénьинского на Ямале, газовых проектов) требует капитальных затрат (CAPEX). Рост CAPEX может ограничивать сумму, направляемую акционерам.

Геополитика и санкции

Ограничения на экспорт, страхование танкеров, платежные сложности создают операционные риски, хотя компания успешно адаптировалась к новым условиям логистики (переориентация на Восток).

Как получить дивиденды: пошаговая инструкция

1. Откройте брокерский счет / ИИС у лицензированного брокера (список на сайте ЦБ РФ).
2. Приобретите акции SNGS или SNGSP не позднее чем за 1 торговый день до даты фиксации реестра (режим T+1).
3. Убедитесь в заполнении анкеты «Знай своего клиента» (KYC) и предоставлении данных для налогового учета (ИНН, статус резидента).
4. Дождитесь начисления. Деньги придут на ваш брокерский счет автоматически. Брокер удержит НДФЛ и переведет нетто-сумму.

Номинальный держатель: Если акции хранятся у номинального держателя (не у брокера), выплату осуществляет регистратор (АО «Регистратор «Гарантия» или иное уполномоченное лицо). Необходимо заранее предоставить банковские реквизиты для зачисления.

История дивидендов (динамика за 5 лет)

Для оценки стабильности полезно посмотреть ретроспективу (на 1 акцию, рубли):

• 2024 год (выплата в 2025 г.): 0,85 руб. (обыкн. и привр.)
• 2023 год (выплата в 2024 г.): 2,55 руб. (рекордная выплата за счет сверхприбыли от ослабления рубля).
• 2022 год (выплата в 2023 г.): 1,21 руб. (обыкн.), 2,21 руб. (привр; — включало компенсацию за 2021 г.).
• 2021 год (выплата в 2022 г.): 0 руб. (обыкн.), 0 руб. (привр. — решение о невыплате из-за убытков по МСФО из-за укрепления рубля).
• 2020 год (выплата в 2021 г.): 1,55 руб. (обыкн.), 2,55 руб. (привр.).

Примечание: История показывает высокую волатильность выплат, связанную с учетом курсовых различий в отчетности МСФО. Выплата 0,85 руб. за 2025 год возвращает компанию к более «нормализованному» уровню после пика 2023 года.

Решение о выплате 0,85 рубля на акцию за 2025 год подтверждает приверженность «Сургутнефтегаза» дивидендной политике и способность генерировать свободные денежные потоки в сложных макроэкономических условиях. Для консервативного инвестора акции остаютя инструментом сохранения капитала с умеренной доходностью и минимальными рисками банкротства.

Однако перед покупкой исключительно ради дивидендов («дивидендный захват») необходимо учитывать:

• Просадку цены акции на величину дивиденда (dividend gap) после даты отсечки.
• Налоговые потери при коротком владении (невозможность зачесть убыток от просадки в налоговой декларации при продаже менее чем через 3 года без ИИС).
• Перспективы рубля и цен на нефть на горизонте 2026-2027 гг.

Данная статья носит информационный характер и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Принятие решений о покупке/продаже ценных бумаг вы совершаете на свой страх и риск.

Информация актуальна на 10 сентября 2026 года. Официальные данные по датам фиксации реестра и срокам выплаты всегда проверяйте на сайте эмитента (surgutneftegas.ru) в разделе «Акционерам» или в системе раскрытия информации (e-disclosure;ru / disclosure.skrin.ru).